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    天舟文化、*ST天一双双延期复牌

    来源: 本站 作者: 本站 时间:2015年09月04日


    诸侯争霸,秦统一六国;五代纷争,北宋结束分裂局面……自古以来,兼并战争大都成就了国家最后的大一统。同样在上市公司里,并购、重组也是壮大企业规模和实力的有力利器。近段时间,资本市场并购热潮正风起云涌,今年以来A股市场并购案已接近2000起。

    然而在这场史无前例的并购潮中,湘股却显得热情不高。*ST天一重组屡战屡败、科力远稀土梦破灭、紫光古汉终止筹划定增事项……作为吸纳优质资源的重要手段,为何湖南的上市公司并购潮涨不起来,重组、增发频频失手?

    湘股重组、增发频频失手

    双汇收购美国史密斯菲尔德公司、蒙牛收购雅士利、森马收购GXG……近段时间,国内资本市场并购热潮一浪高过一浪。据统计,在今年1月1日-6月21日公告的与上市公司有关联的并购事件高达1914起。

    A股市场并购正如火如荼,但令人疑惑的是,湖南板块却显得冷清,“光打雷不下雨”的更是占了多数。

    近日,天舟文化和*ST天一刊登了重大资产重组延期复牌的公告,称重组事项的相关准备工作尚未全部完成,本应于8月2日恢复交易的,要分别延期至8月31日和9月30日前复牌并披露相关公告。

    大湖股份亦在今年2月,撤回了公司向证监会提请的定增及公司债发行申请。

    科力远6月中旬发布的终止收购鸿远稀土的消息实属意料之外,但市场对*ST株冶资产注入预期的落空,以及紫光古汉的定增事项“夭折”,已有足够的心理预期。*ST株冶实际控制人3年前承诺解决的同业竞争问题,如今已经申请延期至2016年。

    另还有熊猫烟花于7月19日公布终止收购武汉烟花爆竹40%股权,湘电股份于7月24日公布终止筹划非公开发行……

    失败原因五花八门

    查看公司公告的终止重组或者定增事项的原因,莫过于“条件不成熟”、“方案不完善”等。比如湘电股份,公告中直称“公司筹划非公开发行股票条件尚不成熟,决定终止此次定增事项”。

    而紫光古汉自宣布启动定增事项,到决定终止定增复牌交易,前后只一个星期的时间,公司称原因系“方案涉及面广,致使方案在规定的公司股票停牌期限内尚不完备”。

    相比湘电股份和紫光古汉定增事项的匆匆而来草草收场,科力远就收购鸿源稀土可谓是“谋划已久”。2011年8月,科力远提出收购,2012年12月,科力远调整重组预案价格,最终因稀土价格大跌,标的资产业绩大幅低于预期而放弃。公司方面亦表示实属无奈,股民也只能一声叹息表遗憾。

    纵观之下,最让人觉得乌龙的还是*ST天一。带帽的*ST天一定增收购大向东矿业,本以为终于可以咸鱼翻身,却曝出重组对象竟然是一块股权不明的资产,公司纵有万般不舍也只能放弃。

    湘股重组为何静悄悄

    作为吸纳优质资源的重要手段,湘股重组为何频频失手?

    “主要还是因为公司本身的原因,经营、治理机制有问题。”金证顾问首席分析师陈自力表示,“大家都缺钱,上市公司没有好的业绩、好的回报,风投也会有恐惧感。再加上现在证监会对重新增发管得比较严。”

    而对于湖南资本市场并购、重组略显冷清,他认为主要是因为湘股业绩相对稳定,公司比较保守,不愿冒风险,加大主营业务比重组更实在。

    中南大学商学院教授饶育蕾指出:“现在是并购的好时机,市场低迷,兼并成本相对较低。IPO暂停已久,PE艰难求生,不少拟上市公司也正寻求被并购。但是不能说没有赶上这股热潮就代表落伍,公司各自的情况不一样、行业背景不一样,要区别对待,避免羊群效应。”

    此外,她表示,今年3月IPO核查的时候,湖南是撤回最多的省份之一。加之前几年湖南上市的公司违规的、受处罚的比较多。可能正处于风口浪尖之上,相对比较谨慎。也可能跟行业相关,网游、文化板块动作相对多些。

    ■三湘华声全媒体记者

    肖志芳 黄利飞

    实习生 李淑君 彭枭儿

    记者手记

    打铁还需自身硬

    资产置换、兼并、收购、重组等商业行为是上市公司吸纳优质资源的重要手段。从某种程度上来讲,主营业务调整将提升公司质量,改善产业结构。资源的优化配置,也更有利于企业的壮大、发展。

    然而正如中国的一句俗话:“打铁还需自身硬,绣花要得手绵巧”。想要获得资本的青睐,除了一定的机遇之外,自身原因还是关键,正所谓机会是给有准备的人。

    业内人士指出,湖南上市公司重组失败并不是偶然。例如*ST天一就一身诟病。主业不清晰、没有良好的、持续发展的经营规划;而科力远也是产业不实,做概念只是为了改变财务报表,缺乏内在的产业基础。如此投机取巧,怎么可能受到资本的青睐?


      备注:本新闻发布时间为2013年8月9日


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